Bond Grunnleggende: Hva er obligasjoner?

Home » Investing » Bond Grunnleggende: Hva er obligasjoner?

Hva er en ‘Bond’

Bond Grunnleggende: Hva er obligasjoner?

En obligasjon er en gjeld investering der en investor lån penger til en enhet (vanligvis bedrifts eller statlig) som låner penger til en definert tidsperiode på en variabel eller fast rente. Obligasjoner er brukt av bedrifter, kommuner, stater og statlige myndigheter for å skaffe penger og finansiere en rekke prosjekter og aktiviteter. Eiere av obligasjoner er debtholders eller kreditorer, av utsteder.

Breaking Down ‘Bond’

Obligasjoner er ofte referert til som fastrentepapirer, og er en av de tre viktigste generiske aktivaklasser, sammen med aksjer (aksjer) og kontantekvivalenter. Mange selskaps- og statsobligasjoner er børsnotert på børser, mens andre er omsatt bare over-the-counter (OTC).

Hvordan Obligasjoner Work

Når selskaper eller andre enheter må skaffe penger til å finansiere nye prosjekter, opprettholde løpende drift, eller refinansiere eksisterende annen gjeld, kan de utstede obligasjoner direkte til investorer i stedet for å skaffe lån fra en bank. Den gjeldstyngede enhet (utsteder) utsteder en obligasjon som kontrakts sier rente (kupong) som vil bli betalt og det tidspunkt de utlånte midler (bond rektor) må returneres (forfall).

Utstedelsen prisen på en obligasjon er vanligvis satt på linje, vanligvis $ 100 eller $ 1000 pålydende per individ obligasjon. Den faktiske markedsprisen på en obligasjon avhenger av en rekke faktorer, inkludert kredittkvaliteten til utstederen, hvor lang tid før utløp, og kupongrente i forhold til det generelle rentenivået miljø på den tiden.

Eksempel

Fordi fastrente kupong obligasjoner vil betale samme prosentandel av pålydende verdi over tid, vil markedsprisen på obligasjonen svinge som at kupongen blir ønskelig eller uønsket gitt gjeldende rente på et gitt tidspunkt. For eksempel hvis en obligasjon utstedes når gjeldende rente er 5% på $ 1000 pålydende med en 5% årlig kupong, vil det generere $ 50 av kontantstrømmer per år til obligasjonseier. Obligasjonseier ville være likegyldig til å kjøpe obligasjonen eller lagre de samme pengene til gjeldende rente.

Dersom renten faller til 4%, vil obligasjonen fortsette å betale ut 5%, noe som gjør det til et mer attraktivt alternativ. Investorer vil kjøpe disse obligasjonene, byr prisen opp til en premie til den effektive renten på obligasjonen tilsvarer 4%. På den annen side, hvis renten øker til 6%, er 5% kupong ikke lenger attraktiv og obligasjonskursen vil gå ned, selger med rabatt før det er effektiv rente er 6%.

På grunn av denne mekanisme, obligasjoner bevege seg omvendt proporsjonalt med renter.

Karakteristika for Bonds

  • De fleste obligasjoner dele noen felles grunnleggende egenskaper, inkludert:
  • Pålydende er pengene beløpet obligasjonen vil være verdt i sin modenhet, og er også det referansebeløp obligasjonsutsteder benytter ved beregning av renter.
  • Kupongrente er renten långiverne vil betale på pålydende av obligasjonslånet, uttrykt som en prosentandel.
  • Rentetermin er datoene da obligasjonsutsteder vil gjøre renteutgifter. Typiske intervaller er årlige eller halvårlige kupongutbetalinger.
  • Forfall er datoen da obligasjonen vil modnes og obligasjonsutsteder vil betale obligasjonseier pålydende på obligasjonen.
  • Emisjonskursen er prisen som obligasjonsutsteder opprinnelig selger obligasjonene.

To funksjoner i en obligasjon – kredittkvalitet og varighet – er de viktigste faktorer som bestemmer en obligasjonens rente. Dersom utsteder har en dårlig kredittvurdering, er risikoen for mislighold er større og disse obligasjonene vil tendere til å handle en rabatt. Kredittvurdering er utferdiget av kredittvurderingsbyråene. Bond løpetid kan variere fra en dag eller mindre til mer enn 30 år. Jo lengre løpetid binding, eller varighet, jo større er sjansen for uheldige virkninger. Lengre-datert bindinger har også en tendens til å ha lavere likviditet. På grunn av disse egenskaper, obligasjoner med en lengre løpetid, vanligvis krever en høyere rente.

Når du vurderer riskiness av obligasjonsporteføljer, investorer vanligvis vurdere varigheten (pris følsomhet for endringer i rentenivået) og konveksitet (krumning av varighet).

obligasjonsutstedere

Det er tre hovedkategorier av obligasjoner.

  • Selskapsobligasjoner er utstedt av selskaper.
  • Kommunale obligasjoner utstedt av stater og kommuner. Kommunale obligasjoner kan tilby skattefrie kupong inntekt for innbyggerne i disse kommunene.
  • Amerikanske statsobligasjoner (mer enn 10 års løpetid), notater (1-10 år løpetid) og regninger (mindre enn ett år til forfall) er kollektivt referert til som bare “Treasuries.”

Varianter av Obligasjoner

  • Nullkupongobligasjoner ikke betaler regelmessige kupongutbetalinger, og i stedet er utstedt til underkurs og markedspris slutt konvergerer til pålydende verdi ved forfall. Den rabatt en null-kupong binding selger for vil være ekvivalent med utbyttet av en lignende binding kupong.
  • Konvertible obligasjoner er gjeldsinstrumenter med en innebygd kjøpsopsjon som gir obligasjonseiere å konvertere sin gjeld til lager (egenkapital) på et tidspunkt dersom aksjekursen stiger til et tilstrekkelig høyt nivå for å gjøre en slik konvertering attraktiv.
  • Noen selskapsobligasjoner er oppsigelige, noe som betyr at selskapet kan ringe tilbake obligasjonene fra debtholders hvis renten faller tilstrekkelig. Disse obligasjonene vanligvis handles til en premie til ikke-oppsigelige gjeld på grunn av risikoen for å bli kalt bort, og også på grunn av deres relative knapphet i dagens obligasjonsmarkedet. Andre obligasjoner er putable, noe som betyr at kreditorene kan sette bindingen tilbake til utsteder dersom renten øker tilstrekkelig.

Flertallet av selskapsobligasjoner i dagens marked er såkalte bullet obligasjoner, uten innebygde opsjoner som har hele pålydende er betalt på en gang på forfallsdato.

Author: Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He's Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.