Når det er en diskusjon om aktiv eller passiv investere, kan det ganske fort bli til en opphetet debatt fordi investorer og rikdom ledere har en tendens til sterkt favorisere en strategi over den andre.
Table of Contents
Forstå forskjellen
Hvis du er en passiv investor, investerer du i lang tid. Passive investorer begrense mengden av kjøp og salg innenfor sine porteføljer, noe som gjør dette til en svært kostnadseffektiv måte å investere. Strategien krever en kjøp-og-hold mentalitet. Det betyr å motstå fristelsen til å reagere eller forutse aksjemarkedets hver neste trekk.
Det viktigste eksempel på en passiv tilnærming er å kjøpe en indeks fond som følger en av de store indekser som S & P 500 eller Dow Jones. Når disse indeksene slå opp sine bestanddeler, de indeksfond som følger dem automatisk slå opp sine beholdninger ved å selge aksjen som er forlate og kjøpe aksjen som er blitt en del av indeksen. Dette er grunnen til at det er en så stor avtale når et selskap blir stor nok til å bli inkludert i en av de store indeksene: Det garanterer at aksjen vil bli en kjerne holder i tusenvis av store midler.
Når du eier ørsmå biter av tusenvis av aksjer, tjener du din avkastning bare ved å delta i den oppadgående banen av bedriftens overskudd over tid via det generelle aksjemarkedet. Vellykket passive investorer holde øye med prisen og ignorere kortsiktige tilbakeslag – selv kraftige nedgangsperioder.
Aktiv investere, som navnet tilsier, tar en hands-on tilnærming og krever at noen handling i rollen som porteføljeforvalter. Målet med aktiv pengene ledelse er å slå aksjemarkedets gjennomsnittlig avkastning og dra full nytte av kortsiktige prissvingninger. Det innebærer en mye dypere analyse og kompetanse til å vite når du skal svinge inn eller ut av en bestemt aksje, obligasjon eller alle aktiva. En porteføljeforvalter vanligvis oppsyn et team av analytikere som ser på kvalitative og kvantitative faktorer, så stirre inn i sine krystallkuler for å prøve å finne ut hvor og når denne prisen vil endre seg.
Aktiv investere krever tillit til at den som er å investere porteføljen vil vite nøyaktig riktig tidspunkt å kjøpe eller selge. Vellykket aktiv forvaltning krever å ha rett oftere enn galt.
Hvilken strategi gjør deg mer
Så hvilken av disse strategiene gjør investorene mer penger? Man skulle tro en profesjonell penger lederens evner vil trumfe en grunnleggende indeksfond. Men de gjør det ikke. Hvis vi ser på overfladiske resultatutvikling, passive investeringer fungerer best for de fleste investorer. Flere undersøkelse (over flere tiår), viser skuffende resultater for de aktive forvaltere. Faktisk bare en liten prosentandel av aktivt forvaltede aksjefond noensinne gjøre det bedre enn passive indeksfond. Men alt dette bevis for passive beats aktive investeringer kan oversimplifying noe mye mer komplisert fordi aktive og passive strategier er bare to sider av samme sak. Begge eksisterer for en grunn, og mange profesjonelle blande disse strategiene.
Et godt eksempel er hedgefondindustrien. Hedgefond ledere er kjent for sin intense følsomhet for de minste endringer i formuespriser. Vanligvis hedgefond unngå mainstream investeringer, men disse samme hedgefondforvalterne faktisk investert ca $ 50 milliarder i indeksfond i fjor ifølge analyseselskapet Symmetrisk. For ti år siden, hedgefond holdt bare $ 12 milliarder i passive fond. Klart, det er gode grunner til at selv de mest aggressive aktive forvaltere velger å bruke passive investeringer.
Styrker og svakheter
I deres investeringsstrategier og Portfolio Management program, lærer Wharton fakultet om styrker og svakheter ved passiv og aktiv investere.
passive Investering
Noen av de viktigste fordelene med passive investeringer er:
- Ultra-lave avgifter – Det er ingen plukke aksjer, så forglemmelse er mye rimeligere. Passive fond bare følge indeksen de bruker som sin referanseindeks.
- Åpenhet – Det er alltid klart hvilke eiendeler er i et indeksfond.
- Skatt effektivitet – Deres kjøp-og-hold strategi ikke typisk resultere i en massiv salgsgevinster skatt for året.
Tilhengere av aktiv investere vil si at passive strategier har disse svakhetene:
- For begrenset – Passive fond er begrenset til en bestemt indeks eller forhåndsbestemt sett av investeringer med liten eller ingen variasjon; dermed er investorene låst inn i disse driftsenheter, uansett hva som skjer i markedet.
- Små avkastning – Per definisjon vil passive fond stort sett aldri slå markedet, selv i tider med uro, som sine kjernebeholdning er låst i å spore markedet. Noen ganger kan en passiv fond slå markedet ved en liten, men det vil aldri legge inn stor avkastning aktive forvaltere begjærer mindre markedet selv lenser. Aktive forvaltere, derimot, kan gi større belønninger (se nedenfor), selv om disse belønningene kommer med større risiko også.
aktiv Investering
Fordeler til aktiv investere, ifølge Wharton:
- Fleksibilitet – Aktive forvaltere er ikke pålagt å følge en bestemt indeks. De kan kjøpe disse “diamant i den grove” aksjer de mener de har funnet.
- Sikrings – Aktiv ledere kan også sikre sine innsatser ved hjelp av ulike teknikker som korte salg eller salgsopsjoner, og de er i stand til å gå ut av bestemte aksjer eller sektorer når risikoen blir for stor. Passive forvaltere står fast med aksjer i indeksen de spore innehar, uavhengig av hvordan de gjør.
- T øks administrasjon – Selv om denne strategien kan utløse en salgsgevinster skatt, kan rådgivere skreddersy skatt strategier til individuelle investorer, for eksempel ved å selge investeringer som taper penger for å kompensere for skatt på de store vinnerne.
Men aktive strategier har disse svakhetene:
- Svært dyrt – Thomson Reuters Lipper plugger den gjennomsnittlige kostnadsprosent på 1,4% for et aktivt forvaltet aksjefond, sammenlignet med bare 0,6% for den gjennomsnittlige passive aksjefond. Gebyrer er høyere fordi alt som aktivt kjøp og salg utløser transaksjonskostnader, for ikke å nevne at du betaler lønningene til analytikeren teamet undersøker aksjeplukking. Alle disse avgiftene over flere tiår ved å investere kan drepe avkastning.
- Aktiv risiko – Aktive forvaltere står fritt til å kjøpe noen investeringer de tror vil bringe høy avkastning, noe som er flott når analytikerne har rett, men forferdelig når de tar feil.
Å gjøre strategiske valg
Mange investeringsrådgivere mener at den beste strategien er en blanding av aktive og passive stiler. For eksempel, er Dan Johnson en avgift som bare rådgiver i Ohio. Hans klienter har en tendens til å unngå de ville svingninger i aksjekurser, og de synes ideell for indeksfond.
Han favoriserer passiv indeksering men forklarer, “The passiv versus aktiv forvaltning trenger ikke å være et enten / eller valg for rådgivere. Kombinere de to kan ytterligere diversifisere en portefølje og faktisk bidra til å administrere samlede risiko.”
Han sier for kunder som har store kontantposisjoner, han aktivt ser etter muligheter til å investere i ETF like etter at markedet har trukket tilbake. For pensjonerte kunder som bryr seg mest om inntekt, kan han aktivt velge bestemte aksjer for utbytte fremgang samtidig opprettholde en kjøp-og-hold mentalitet.
Andrew Nigrelli, en Boston-området rikdom rådgiver og leder, er enig. Han tar et mål basert tilnærming til økonomisk planlegging. Han bygger hovedsakelig på langsiktige passiv investering indekseringsstrategier stedet for å plukke enkeltaksjer og sterkt talsmenn passiv investering, men han mener også det er ikke bare returnerer den saks skyld, men risikojustert avkastning.
“Kontrollere hvor mye penger [at] går inn i visse sektorer eller bestemte selskaper når forholdene endrer raskt kan faktisk beskytte klienten.”
For folk flest, det er en tid og et sted for både aktiv og passiv investere over en levetid på sparing for store milepæler som pensjonister. Flere rådgivere ende opp med en kombinasjon av de to strategiene – til tross for sorgen de to sidene gir hverandre over sine strategier.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.